比特币减半效应持续发酵！对冲基金：8月前突破11万美元

分析师表示，在加密货币市场，比特币和以太币的主导地位日益增强，代表当前的牛市与上一轮牛市截然不同。 来自对冲基金 Pantera Capital 的新数据显示，比特币目前的价格走势与“股票到流量模型”（stock-to-flow model）的轨迹密切相关，分析师认为比特币将在 8 月 1 日达到 115,212。美元。

比特币的抛物线暴涨可能让价格略高于模型预测比特币减半周期在哪里看，上周28%的回调让市场暂时恐慌，但大幅回调和短线盘整是牛市的特征之一。

该模型侧重于比特币奖励减半事件对价格的影响。 资料来源：Pantera Capital

上述模型主要关注比特币奖励减半事件对价格的影响。 根据模型内容，每一次奖励减半事件都会在其发生后约六个月影响比特币的供应量。 2020 年 5 月 11 日比特币价格减半时，价格在 8000 美元左右，六个月后比特币交易价格突破 15000 美元，进入抛物线反弹并创出新高。

通过分析每次减半的供应量变化，Pantera Capital发现，第二次减半后，比特币供应量减少的只有第一次的三分之一。 相应地，第二次减半对价格产生了影响。 增加的影响正好是之前的三分之一。 也就是说，比特币在去年第三次减半之后，预计供应量将减少到2016年的40%。如果这个关系成立，意味着这次的价格涨幅将是上次的40% ，以此计算，比特币将在 2021 年 8 月达到 115,212 美元。

减半后的比特币价格走势。 资料来源：减半追踪器

上图显示了每次奖励减半后比特币的价格走势。 在过去的两次减半事件中出现了类似的模式，只是时间框架不同。 比特币目前的表现明显处于2012年行情周期和2016年行情周期之间，因此价格可能会在8月4日前后，即奖励减半后约450天，攀升至30万至40万美元。

与 2017 年的大涨一样，这次反弹与整体市场构成和价值有关。 当前市值大部分集中在比特币和以太坊，主要是因为机构投资者选择投资最成熟的加密货币。 Visa 大中华区公共政策总监 Andy Yee 在一条推文中表示：

分析师解释为什么比特币有望反弹至 4 万美元或更高

这一轮的大涨与以往大不相同。 根据 Pantera Capital 的说法，市场已经从 2017 年对高度投机性、非功能性代币的关注显着转变为今天的比特币和以太币。

加密货币市场集中度。 资料来源：Pantera Capital

比特币和以太币占整个加密货币市值的 86%，而其余 5000 个币占 14%。 虽然比特币的市值在 2017 年底达到顶峰，但当时比特币和以太坊的总市值是 52%，现在已经增长到 86%，这意味着比特币和以太坊已经巩固了其在全球市场的份额。过去三年。

资金转移的可能原因包括机构资金出于网络安全和庞大的挖矿基础设施等原因将比特币作为入门级投资标的。 至于投资以太坊，他们看好在以太坊网络上建设。 去中心化金融生态系统正在蓬勃发展。

去中心化金融生态的持续发展也将引起机构的关注，这将进一步推高以太坊的价格，因为上述去中心化金融生态的智能合约和去中心化平台都依赖于以太坊。

根据 DeFi Pulse 的数据，目前锁定在去中心化金融中的资金价值为 299.8 亿美元，接近 231.16 亿美元的历史新高。

尽管比特币和以太币目前占加密货币市场的份额高达 86%，但过去的市场周期表明，资金可能会从这些排名靠前的加密货币流向其他代币，以及有前途的新项目。 Raoul Pal等分析师认为比特币减半周期在哪里看，在比特币和以太坊大涨之后，接下来将轮到风险较高的代币上涨。

最近有媒体报道称，传闻高盛准备为加密货币提供托管服务，这可能为比特币的下一个牛市周期铺平道路。 机构投资者资金的持续流入，也将是推高比特币价格，使比特币符合存量资金模型预测的原因。

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