说说热闹的比特币期权

传闻“推出期货破比特币泡沫”的CME此次拟推出期权，市场会有怎样的反应？ 什么是选项？ 我们怎样才能用好这个工具呢？

两天前，比特币玩家最为熟悉的主流金融衍生品交易所芝加哥商品交易所（CME）正式宣布将于2020年第一季度推出比特币期权产品。

根据CME官网信息，该产品以美元报价，每份比特币期权合约代表5个比特币； 期权交易时间与其期货交易品种上市时间相同，交易于每个合约月份的最后一个周五结束。

据了解，CME即将推出的比特币期权的参考汇率（BRR）是根据主流比特币交易所和平台的每日交易流量计算得出的，它们将通过集中结算来降低交易对手违约的风险。

期货合约杠杆，这句话在币圈并不意外，而热衷于追捧一些比较新的产品的币圈，又将目光转向了“期权”。 当然，期权在传统金融市场中并不是什么新鲜事。 很多人在工作的时候可能经常听说过努力工作的股票期权之类的东西，即使没有见过，但是相信大家应该都听说过。

那么，传闻“推出期货来戳破比特币泡沫”的CME，此次计划推出期权，市场会有怎样的反应呢？ 什么是选项？ 我们怎样才能用好这个工具呢？

期权和期货都是衍生合约。 期权合约赋予持有人在特定日期或之前以固定价格买卖资产的权利； 跨时间交易的方法。

在传统金融市场中，期权的交易量与期货相似。 在当前的加密货币市场中，期权和期货的交易量有很大的不同。 所以如果加密货币市场的“进化”过程与传统市场类似，那么未来期权的交易量将赶上期货的交易量。 我们有必要提前了解一种即将流行的金融产品。

简单来说，期货就是商品到期了就交到你手上，而期权就是到期了你就可以行权。 比如公司给你1000份股票期权，2020年行权，每股10元。 然后到了行权日，你可以决定是否要行权，以每股十元的价格购买该公司的股票。 而要不要行权的逻辑也很简单——当时的股价是多少。 如果一股是一百股，不这样做就是傻子。

比特币期权的分类方法很多，主要分为比特币看涨期权和比特币看跌期权。 业内有不少散户在玩比特币期货合约，但措手不及的概率不小。 有期权玩家评价，BTC看涨期权具有亏损有限、收益无限、涨快跌慢、不会爆仓的超强杠杆三大优势。

此外，就比特币期权合约的有效期而言，它包括每周比特币期权（以周为单位）和每月比特币期权（以月为单位）。 从行权角度来看，又可以分为欧式比特币期权（只能在行权日行权）和美式比特币期权（到期前随时可以行权）。

因为没有币圈的图片，我就找一张股票期权的图片来解释一下：

期权比期货更复杂，更适合专业投资者。 尤其是在币圈，期货其实只是很多人放大杠杆押注规模的工具，而期权却不懂。 期货只考虑开盘价和收盘价，其他的都不那么重要比特币期权套利，而期权的参数就多了很多。

目前主要是CME（Chibago Exchange）和Bakkt将推出比特币期权，三大交易所布局的传闻也纷纷传开比特币期权套利，所以在媒体上，大家比较活跃和热闹。 他们都认为期权的推出会让比特币的金融属性更加完善。 毕竟，衍生品市场一直是一个非常重要的市场。 目前五大市场对比如下（图片来自星球日报）：

那么我们如何用好期权这个工具呢？ 这是一个很长的故事。 你认为未来比特币价格会上涨而买入比特币（或者认为价格会下跌而卖出比特币），比特币期权实际上提供了套利价格变动的机会。 但期权不一定要实际买入（或卖出）比特币，而是为投资者提供在未来以预定价格买入（或卖出）比特币的“权利”。

具体来说，有两种做法：

1、风险对冲。

具体场景是你买了现货比特币，但你害怕比特币价格下跌，你的利润受损。 这时可以买入相同数量低于现货价格的看跌期权，以保证资金安全。 即：反向买入相同数量的期权。

2、锁定利润。

假设你有现货比特币，目前处于浮盈状态。 你想获利了结，又怕比特币以后继续涨。 这个时候你该怎么办？ 卖出现货比特币，买入相同数量的看涨期权。 如果未来比特币上涨，你也会有超额收益。 即：现货卖出，同方向买入同数量的期权。

其实期货也是一个很好的工具。 许多硬币囤积者和矿工使用期货来对冲他们可能的损失。 例如，如果你是一个坚定的囤币者，但你分析到未来一个月比特币可能会有比较大的短期价格波动，那么你可以使用月度合约工具开空来对冲可能出现的下行风险。

例如，曾经有一篇报道讲过这样一个故事：

但事情有两个方面。 在很多人理性使用期货合约的背后，还有更多的合约玩家把期货合约当成一场赌博，把自己当成赌徒。 这样的情况，我觉得可能会在期权推出后出现，我们拭目以待。